民营企业非标融资占比明显较高

http://www.gctmba.com 2020-02-28 12:10:27 作者：企业培训 来源：企业培训网

　　与股票融资相比，国有企业及民营企业债券融资规模呈现明显两极分化。截止2018年半年末，我国上市国有企业债务融资余额超过10万亿，同期上市民营企业债务融资余额4 4万亿元。从平均值来看，上市中央国企平均债

　　与股票融资相比，国有企业及民营企业债券融资规模呈现明显两极分化。截止2018年半年末，我国上市国有企业债务融资余额超过10万亿，同期上市民营企业债务融资余额4.4万亿元。从平均值来看，上市中央国企平均债务融资规模超300亿，地方国有企业平均债务融资规模超110亿，而上市民营企业平均债务融资规模不足50亿元。

　　民营企业非标融资占比明显较高

　　由于上市企业仅披露按照期限划分的短期借款及长期借款，难以就实际借款方式进行进一步划分，我们通过其他数据来源判别银行贷款及非标融资结构。近期，中国财政科学研究院出版2018年“降成本”专题调研报告，将企业融资方式划分为银行贷款、债券融资、股权融资以及其他融资，其他融资具体指信托、融资租赁等，与非标融资定义相仿。调查数据显示，整体而言，国有企业借款结构中，银行贷款占据绝对主导地位，2015至2017年非标融资规模占比约为3%-7%，非标融资渠道的收缩对于国有企业融资影响较为有限。而民营企业对于非标融资依赖程度显著较高，2015-2017年占比分别为43.9%、38.3%以及15.4%，接近一半的借款均来自于非标渠道，受金融监管加强影响，民营企业融资难度自然显著加大。

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